พันธบัตรเป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่

เมื่อสองสามวันที่แล้วไม่รู้ว่านึกยังไงคุณพ่อส่งข้อความมาถามว่าลองคำนวนดูสิว่าเงิน 35,000 บาทเมื่อ 50 ปีที่แล้วในวันนี้จะมีค่าเป็นเท่าไร

ด้วยความไม่ไว้ใจว่าคุณพ่อจะมาไม้ไหน ผมก็เลยนึกตัวเลขอัตราดอกเบี้ยไว้สองสามอย่างในการคำนวณ อย่างแรกก็คืออัตราเงินเฟ้อ อย่างที่สองก็คืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ส่วนตัวเลขที่สามนึกในใจเอาไว้แต่ยังไม่นำไปใช้ในการคำนวณก็คือผลตอบแทนจากตลาดหลักทรัพย์ที่นักลงทุนฝีมือดีทำได้ (คงยากหน่อย เพราะย้อนไปไกลมาก)


สิ่งที่คำนวณได้

• ถ้าใช้อัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปที่ประกาศกันว่าอยู่ประมาณ 3% ต่อปีในระยะเวลา 50 ปีมูลค่ามันจะเพิ่มขึ้นประมาณ 4.38 เท่า
• ถ้าใช้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ค่าเฉลี่ยคงประมาณ 4.5% ต่อปีในระยะเวลา 50 ปีมูลค่ามันจะเพิ่มขึ้นประมาณ 9.03 เท่า ถ้าเทียบกับอัตราเงินเฟ้อที่ว่า 3% ด้านบนแล้ว ดูเหมือนจะดี เอาล่ะ มาดูกันต่อ
• ถ้าสมมติอัตราผลตอบแทนการลงทุนที่ดีในตลาดหลักทรัพย์ ค่าเฉลี่ยคงประมาณ 10% ต่อปี จะได้ตัวเลข 117.39 เท่าตัว (ดูอลังการมาก แต่เอาล่ะต่อให้ได้ครึ่งเดียวก็มากมายแล้วล่ะ)
• ถ้าเปรียบเทียบกับที่ดินผืนหนึ่งเมื่อ 40 ปีที่แล้ว (ไม่ถึง 50 ปีด้วยเอ้า) ราคาตารางวาละ 700 บาท ปัจจุบันมีราคา 33,000 บาท ก็เป็นประมาณ 47.14 เท่าตัว ถือว่าสุดยอดเลยทีเดียว เหมาะกับคนที่อยากมีของที่ จับต้องได้ อยู่อาศัยทำกินได้ คงชอบมากๆ

สิ่งที่เกิดขึ้นจริง

คราวนี้มาดูเรื่องจริงกันบ้าง ถ้าเรามาดูสภาพจริง จะเห็นว่าราคาค่าครองชีพ (เช่น ก๋วยเตี๋ยวหนึ่งชาม) ขึ้นราคามาเท่าไรในเวลา 50 ปีที่ผ่านมา จะเห็นว่าขึ้นราคามากว่า 30 เท่าตัว (เช่น 1 บาทเป็น 30 บาท)

ตัวเลขเหล่านี้ทำให้เกิดสิ่งที่น่าสนใจหลายอย่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือคำถามที่ว่า พันธบัตรรัฐบาลให้ผลตอบแทนที่ดีจริงหรือ?

ในฐานะคนทั่วไป ทั้งที่เห็นตัวเลขแบบนี้แล้วยังอาจจะไม่แน่ใจ แต่ในฐานะนักลงทุนคงต้องบอกว่า "แน่ใจเถอะ" เพราะเราทราบกันในหมู่นักลงทุนอยู่แล้วว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรนั้น "แพ้เงินเฟ้อ" ที่แท้จริงแน่นอน ยิ่งเป็นการฝากเงินในธนาคารยิ่งแพ้เงิรฝนเฟ้อมากขึ้นไปอีก (ผู้คนเลยพยายามซื้อพันธบัตรกันเพราะแพ้น้อยหน่อย กับคิดว่ามีความเสี่ยงต่ำกว่าเพราะมีรัฐบาลเป็นผู้ค้ำประกัน) ดังนั้น ถ้าเราสามารถลงทุนในรูปแบบอื่นได้ ไม่ว่าจะเป็นหุ้น, ที่ดิน (ถ้ามีสิ่งปลูกสร้างด้วยจะทำให้ต้นทุนสูง และเสื่อมสภาพ ถ้าทางบัญชีคือมีค่าเสื่อมราคา เก็บเอาไว้ก็ใช้การไม่ได้ เผลอๆ มีค่ารื้อถอนอีก สู้เอาเงินไปซื้อที่ดินเปล่าให้ใหญ่ขึ้นจะดีกว่า)

โดยทั่วไป สำหรับผู้คนทั่วไป การลงทุนที่ความเสี่ยงต่ำกว่าจะได้ผลตอบแทนต่ำกว่า และการลงทุนที่ความเสี่ยงสูงกว่าจะได้ผลตอบแทนสูงกว่า แต่นักลงทุนที่มีทักษะก็สามารถเลือกการลงทุนในหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดโดยรักษาระดับความเสี่ยงไม่ให้สูงเกินไปได้ นอกจากนั้นก็ยังมีการลงทุนในที่ดินที่ยังน่าสนใจและอาจจะถูกจริตกับนักลงทุนอีกหลายท่านที่มีสิ่งของที่จับต้องได้อยู่ในครอบครอง ก็เป็นสิทธิที่นักลงทุนแต่ละท่านสามารถเลือกได้นะครับ

ที่มา http://muegao.blogspot.com/2016/05/blog-post.html